Markus Moor, responsable des investissements chez Emerald Technology Ventures, a présenté les principales tendances d’investissement et opportunités dans l’écosystème de la transition énergétique lors de l’Event Smart Energy à Sion à fin août dernier. Selon lui, la transition énergétique continue de s’accélérer, avec des investissements mondiaux atteignant 2 000 milliards de dollars annuellement – une augmentation de près de 100 fois depuis les premiers jours des conférences climatiques. Pourtant, ce flux massif d’investissements doit encore plus que doubler pour s’aligner sur les objectifs de l’Accord de Paris.
« Nous émettons encore aujourd’hui plus de 40 gigatonnes d’émissions équivalent CO₂ », a expliqué Markus Moor lors de sa présentation. « Les principaux contributeurs sont l’industrie énergétique elle-même, les autres industries, la mobilité et les bâtiments. Dans les 25 prochaines années, nous devons réduire cette quantité d’abord par des améliorations d’efficacité et ensuite en la remplaçant par des technologies à faibles émissions. »
La transformation montre déjà des résultats spectaculaires dans certaines régions. En Chine, plus de véhicules électriques sont vendus annuellement que le nombre total de voitures vendues aux États-Unis chaque année. De plus, depuis quelques années, ces véhicules sont moins chers que ceux à moteur à combustion.
Côté demande : l’électrification des transports en tête
Des quelque 2’000 milliards de dollars investis dans la transition énergétique l’année dernière, plus de 800 milliards – environ 40% – ont été dirigés vers le côté demande, transformant principalement les systèmes de transport. « La plus grande partie des investissements est allée dans la restructuration du système de transport, la majorité s’orientant vers l’électrification par l’adoption des véhicules électriques », a noté Markus Moor.
Cependant, un nouveau défi émerge d’une source inattendue : les centres de données. « La croissance de la demande électrique des centres de données est gigantesque et sera probablement desservie davantage par l’énergie nucléaire et les centrales à gaz », a averti Markus Moor. Cela crée des opportunités significatives pour les solutions d’efficacité énergétique dans les centres de données.
Côté offre : les renouvelables dominent mais le réseau prend du retard
Du côté de l’offre, les énergies renouvelables dominent les flux d’investissement, les projets solaires captant environ trois quarts du capital des énergies renouvelables, tandis que l’éolien revendique le reste. La Chine mène avec environ 40% des investissements mondiaux dans les renouvelables, bien que la croissance provienne maintenant de multiples pays, notamment les États-Unis et l’Europe.
L’infrastructure du réseau représente le deuxième plus grand domaine d’investissement du côté de l’offre. Toutefois, un déséquilibre préoccupant subsiste : « les investissements dans les énergies renouvelables ont augmenté de 90% au cours des cinq dernières années, tandis que les investissements dans le réseau n’ont augmenté que de 50% sur la même période. »
Les investissements dans le stockage d’énergie, bien qu’atteignant plus de 50 milliards de dollars, représentent encore moins de 10% des investissements dans les énergies renouvelables. « Pour augmenter la stabilité et la flexibilité du réseau, nous croyons que d’autres investissements suivront ici », prédit Markus Moor.
Chaîne de valeur : la surcapacité crée défis et opportunités
Le côté fabrication de matériel de la transition énergétique présente un tableau plus complexe. Les usines de batteries revendiquent environ 60% des 140 milliards de dollars investis dans les capacités de fabrication, le solaire prenant 20%. Cependant, Markus Moor met en garde contre des surcapacités significatives. « La capacité de production de batteries de la Chine peut actuellement servir le double de la demande mondiale, et la plupart des entreprises enregistrent des pertes ou seulement de petits profits. »
Malgré ces défis dans les produits de volume, les domaines de niche montrent des promesses. « Quand nous regardons certaines niches comme les transformateurs, les semi-conducteurs de puissance et le matériel de réseau, il y a des goulots d’étranglement significatifs dans l’approvisionnement et une rentabilité solide en dehors de la Chine ».
Sept conclusions clés
MarkusMoor a conclu sa présentation lors de l’Event Smart Energy 2025 avec sept insights critiques pour le paysage des investissements dans la transition énergétique :
- Écart d’investissement : Les investissements dans la transition énergétique doivent encore plus que doubler si nous voulons nous rapprocher de l’accord de Paris
- Moteurs de demande : Le côté demande continuera d’être conduit par l’électrification des transports, combinée aux besoins d’énergie propre et fiable pour les centres de données
- Maturité technologique : Les technologies plus matures du côté de l’offre voient une croissance d’investissement substantiellement plus élevée que les technologies émergentes
- Soutien réglementaire : Le soutien réglementaire sera crucial pour combler l’écart vers la viabilité commerciale pour les technologies en retard mais cruciales pour réduire les émissions
- Stress du réseau : Le déploiement rapide des renouvelables et la croissance de la demande électrique continuent de créer un stress sur le réseau, résultant en de nombreuses opportunités d’investissement
- Surcapacité de la chaîne d’approvisionnement : Les chaînes d’approvisionnement de matériel clé connaissent des surcapacités pour les prochaines années
- Opportunités de niche : Les niches dans la chaîne d’approvisionnement – semi-conducteurs de puissance/électronique, matériel de réseau, moteurs électriques spéciaux – voient une forte demande et offrent des poches d’investissement hautement intéressantes.
Alors que la transition énergétique entre dans sa prochaine phase, les investisseurs font face à des opportunités sans précédent et à des défis significatifs. Le succès nécessitera une navigation prudente du timing de marché, de la maturité technologique, et de l’interaction complexe entre l’offre, la demande et le développement d’infrastructure à travers l’écosystème énergétique mondial.
Propos recueillis le 29 août 2025 lors de l’Event Smart Energy à Sion